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　　(002645.SZ)三家企业在去年集体扭亏为盈，走出了前期的行业低谷。

　　稀土开采与冶炼分离指标集中下放至两大稀土集团，行业供给呈现高度集中态势。据界面新闻查询，工信部自2023年12月披露第三批指标起，只有集团和获得了指标。

　　去年，中国实施了更严格的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，将进口矿冶炼等业务全面纳入管控，并建立了追溯系统

　　当年11月末，广晟有色正式更名为“金属股份有限公司”，其表示是为了全面融入集团，更好发挥自身上游稀土资源优势和粤港澳大湾区地域优势，提高公司知名度及美誉度等。

　　2025年4月，中国商务部与海关总署联合发布公告，宣布对部分中重稀土相关物项实施出口管制。随后10月，中国对稀土相关物项及相关技术实施了出口管制。管控力度不断升级。

　　据高盛报告，中国控制着全球69%的稀土开采、92%的精炼和98%的磁铁制造。

　　与此同时，进口矿与海外供应形成扰动。缅甸局势与环保约束、越南原矿出口限制等，导致中重稀土进口收紧，海外冶炼项目扩产周期较长，短期难以形成有效替代。

　　安泰科数据显示，2025年，中国从缅甸进口的稀土原料占比提高到56%；老挝矿占比超过美国，达到25%；美国矿占比大幅下降到19%。

　　此前，中国稀土精矿的进口来源主要是美国，占比接近99%。2025年，中国自美国进口稀土金属矿2.3万吨，同比减少57.6%。

　　需求端来看，2025年，稀土下游需求结构持续优化，与高端制造成为绝对主力。

　　汽车产销量的快速增长，直接拉动了作为电机核心部件的钕铁硼永磁材料需求。同时，风电装机规模的提升，也推动了半直驱永磁机的需求提升。

　　国泰海通发文显示，2024年新能源、风电新增装机对稀土磁材需求量6.3万吨，占国内总量的24%。2025-2026年需求占比分别达到28%、31%，新能源领域高增速维持需求增速基本盘。

　　稀土磁材，是指以稀土金属元素（主要是钕、镨、镝、铽等）为主要合金成分，通过特定工艺制成的具有永久磁性的功能材料。它是稀土下游应用中最重要、附加值最高的领域。

　　此外， 具身机器人、低空飞行器(eVTOL)、节能工业电机以及消费电子等前沿领域开始贡献增量。这些高端制造领域对高性能稀土磁材的依赖度极高，打开了行业的长期增长空间。

　　例如，的及工业伺服电机业务2025年收入达3亿元，同比上涨45.19%，并已建成具身电机转子自动化生产线、实现小批量交付。

　　行业测算，单台机器人钕铁硼需求约4千克，500万台即需2万吨，规模化量产后将显著抬升长期需求曲线年以来，产业链库存经历了漫长的持续去化，氧化镨钕、氧化铽等产品库存均维持低位，这为2025年的价格上行提供了极大的弹性。

　　(600010.SH)和北方稀土发布公告表示，2026年二季度稀土精矿交易价格调整为不含税38804元/吨（干量，REO=50%），较一季度环比大涨44.61%，创下2023年定价机制改革以来最大单季涨幅。上述稀土精矿交易价格是由两家公司约定调整，根据稀土精矿定价方法及上一季度稀土氧化物价格测算。

　　以氧化镨钕来看，其在政策、供需与市场情绪的交织影响下走出一条波动上行的轨迹。

　　网(SMM)数据显示，2025年氧化镨钕全年均价约为48.81万元/吨，年内涨幅为52.4%，相比去年上涨24.4%。2025年是全球稀土产业格局重塑的关键之年，也是

　　产业战略地位跃升的关键之年。这种跃升并没有在年底画上句号，而是强势跨入了2026年。“十五五”规划明确提出，要“持续增强稀土、稀有金属、超硬材料等竞争优势，加强重要战略性矿产高质高效

　　利用”，这一部署将为“十五五”期间中国稀土产业高质量发展提供重要指引与根本遵循。上海

　　网(SMM)认为，2026年，受指标和现有企业产能限制，预计氧化镨钕供应量难以大幅增长，而出口规模有望较今年进一步提升。国内需求端则可能受益于新的消费促进政策，带动下游需求增加。尽管当前高价产品仍面临终端接受度的考验，但多数市场参与者对2026年氧化镨钕价格前景保持信心，预期在供需紧平衡与政策支持的双重作用下，市场或将延续稳中向好的格局

　　中国稀土第一季度实现营业收入8.21亿元，同比增长12.79%；归母净利润1.39亿元，同比增长90.80%。北方稀土实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69%；归母净利润9.18亿元，同比增长113.12%。