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　　四月最后一个交易日，A股市场震荡分化，科技股表现亮眼。沪深京三市近2900股飘红，全天成交额约2.76万亿。

　　回顾本月A股，主要指数集体收涨，市场总体呈现震荡攀升态势，创业板指涨超15%，突破2015年6月3日的高点，刷新十年新高。创业板综指创历史新高，突破2015年6月3日的高点。科创50指数大涨超25%，沪指重回4100点。

　　从板块来看，热点聚焦度显著提升，算力、锂电产业链大放异彩。其中，算力硬件方向集体爆发，寒武纪股价创历史新高，重夺“股王”宝座，中际旭创总市值一度站上万亿，品高股份、铜冠铜箔股价翻倍，立讯精密、中天科技、光迅科技、大族激光、永鼎股份、长光华芯、新易盛、罗博特科等多股本月创历史新高。

　　热点方向来看，算力芯片概念爆发，龙头寒武纪股价再创新高，午后“20CM”涨停触及1699.96元/股，重夺A股“股王”宝座。综合而言，芯片方向主要有三大利好：

　　其一，业绩利好，寒武纪发布2026年一季报，公司一季度实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%。其二，产业趋势向好，国务院副总理丁薛祥在讲话中指出，要多路线布局前沿技术探索，全链条推进关键核心技术攻关，不断巩固人工智能发展领先地位。其三，行业涨价潮延续，据TrendForce数据，二季度DRAM合约价环比上涨58%至63%，NAND Flash合约价环比上涨70%至75%。

　　地产方面，4月29日，深圳市住房和建设局印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2026年4月30日起施行。进一步优化调整住房限购政策和住房公积金贷款政策。

　　商业航天方面，《“十五五”海南国际旅游消费中心规划》公开征求意见。其中提到，培育航天旅游市场主体。推进航天旅游平台组建，支持市场主体参与航天旅游产品开发、运营、推广，培育本土特色航天文旅企业。

　　整体而言，市场仍以轮动结构为主，把握节奏或是关键。随着一季报披露进入尾声，业绩利空已集中出清，后续市场将逐步回归理性，资金会进一步向业绩确定性强、产业逻辑清晰的板块聚集。但机构认为，短期来看，市场震荡反复仍将是主旋律，核心看点在于新的热点方向能否脱颖而出。

　　四月份收官，A股一季报披露也基本落幕，除个别情况外，多数A股公司已经发布一季报。

　　数据显示，截至4月29日晚间，已有约5500家A股上市公司披露一季报，合计营收17.65万亿元，同比较2025年一季报增长约4.9%；归母净利润1.59万亿元，较2025年一季报同比增长约6.7%。其中4040家实现盈利(占比约73%)；2846家归母净利润同比增长(占比约52%)。

　　分行业来看，计算机、有色金属、电子三大高景气赛道延续强势，一季度净利润同比增速分别达99.67%、91.53%、73.73%，景气度较去年进一步走高。与此同时，国防军工、商贸零售、环保、石油石化等板块同步回暖，全行业景气多点开花。

　　从全部个股营收排名看，中国石油位列第一，营收超7300亿元；中国石化排名第二，营收超7000亿元。中国建筑、中国移动、工业富联、中国中铁、中国铁建、工商银行等个股营收在5118亿元至2000亿元之间不等。

　　若剔除金融石油石化行业，2026年一季度营收排名前20的公司分别为：中国建筑、中国移动、工业富联、中国中铁、中国铁建、中国交建、比亚迪、中国电建、建发股份、江西铜业、上汽集团、物产中大、中国电信、美的集团、宁德时代、中国联通、中国能建、厦门象屿、紫金矿业、中国中冶。营收规模在5118亿元至922亿元不等。

　　从全部个股净利润排名前20看，工商银行位列第一，净利润869亿元；建设银行排名第二，净利润超863亿元。农业银行、中国海油、招商银行、中国移动、贵州茅台、紫金矿业、平安银行等个股净利润在752亿元至145亿元之间不等。

　　若剔除金融石油石化行业，2026年一季度净利润排名前20的公司分别为：中国移动、贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、中国建筑、美的集团、中国神华、工业富联、洛阳钼业、中国电信、长江电力、宏桥控股、格力电器、中远海控、中际旭创、中国铝业、伊利股份、山西汾酒、中国船舶、海尔智家。净利润规模在293亿元至47亿元不等。

　　此外，全部个股2026年一季度净利润增幅排名前20的个股分别为：双杰电气、冠豪高新、博云新材、飞南资源、香农芯创、华绿生物、沃森生物、恒逸石化、建元信托、翔鹭钨业、佛塑科技、好想你、富祥药业、欧科亿、雪榕生物、铜冠铜箔、西部黄金、天齐锂业、宏源药业、天华新能。净利润增速在296倍至14倍不等。

　　随着五一假期开启，四月A股正式收官。面对即将到来的5月，市场会如何演绎？

　　黑崎资本研究所所长贾小龙表示，“展望5月A股的演绎，我比上个月更加从容乐观。”5月的外部扰动已是“强弩之末”。美元信用在全球多元化配置浪潮中出现了细微裂痕，而人民币资产的比价优势正在凸显。

　　市场风格上，浙商证券研究团队认为，财报季过后，业绩因子定价通常明显弱化，小市值风格或将阶段性回归。“业绩披露期通常对盈利确定性较弱的小盘股形成压制，5月份股价和业绩相关性将较4月明显下降，业绩因子定价能力明显弱化。”因此，5月可聚焦中小市值成长风格，重点关注成长、周期和稳定行业风格。

　　对于5月的行业配置，招商证券建议重点围绕一季报业绩得到验证、景气有望延续的领域布局，包括三大主线：

　　第一，AI需求高景气领域，如电子(半导体)、电力；第二，出口优势制造领域，如电力设备(电池、电网设备)、国防军工(航空装备、航天装备、军工电子)；第三，涨价资源品领域，如有色金属(工业金属、能源金属、小金属)、基础化工(化学原料、化学制品)。

　　证券之星估值分析提示平安银行行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值偏低。更多

　　证券之星估值分析提示美的集团行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示格力电器行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值偏低。更多

　　证券之星估值分析提示恒逸石化行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示佛塑科技行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

　　证券之星估值分析提示大族激光行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

　　证券之星估值分析提示光迅科技行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

　　证券之星估值分析提示博云新材行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

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